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2012年9月21日 星期五

用 Nvesto 輕鬆剖析聯發科(2454)營收獲利動能

0: 合併報表? 非合併報表?
在分析財報數據之前,首先應留意要選擇非合併報表或合併報表。聯發科是一家綜合性的 IC 設計公司,由光碟機晶片開始,借由研發與購併的方式逐步將產品版圖跨入電視、機上盒、網通、手機基頻等晶片。由於中下游客戶群聚於中國,因此在評估聯發科的財務狀況時,最好能以合併財務報表的角度出發,較能夠一窺其全貌。由其累計合併營收比起累計營收多了近一倍這一點來看,也證實了這個判斷。

目前市面上合併報表資料較不易取得,Nvesto 網站上有免費的非合併與合併的營收月報和損益季報,提供投資人豐富透明的資訊參考。


1: 使用長短期營收年增率觀察營收成長趨勢
Nvesto 除了有合併/非合併營收數據之外,也提供許多實用的統計和比較數據,讓投資人可以輕鬆解讀比較。觀察聯發科「月合併營收年增率」,發現早從20112月開始,月營收年增率已由谷底翻起,並呈現緩步上揚的走勢(1)。若要確定這個復甦是否為長期且穩定的趨勢,可利用 Nvesto 另一個法寶「長短期營收年增率(提供單月營收年增率、近3月累計營收年增率和近12月累計營收年增率三種短期和長期的年增率比較)。聯發科的短期和長期營收年增率皆呈現穩定復甦上揚的趨勢,可看出目前這家公司的營收還沒有成長停滯的跡象。在近3月累計營收年增率由上往下跌破近12月累計營收年增率之前,應該都不需要太擔心會有危險。

觀察結果: 營收成長趨勢呈現緩慢穩定成長


月營收年增率: 20112月開始,月營收年增率已由谷底翻起,並呈現緩步上揚的走勢


長短期營收年增率: 聯發科的短期和長期營收年增率皆呈現穩定復甦上揚的趨勢


2. 使用獲利能力和成長能力確認獲利是否成長
在確認該公司營收目前邁向穩定復甦的階段之後,接下來要看獲利是否跟進成長;若否,股價還是沒有增長動能。由 Nvesto 獲利能力線圖很清楚的看到,雖然聯發科營收呈現成長趨勢,但目前毛利率尚未見到復甦的跡象(2)。再由成長能力線圖來看,雖然毛利以及營業利益年增率趨勢向上,但絕對數字仍呈現年減,可以想像產品毛利率尚未回復到令人滿意的水準,也因此,營業利益跟著不振。毛利率持續不振的因素,可以大部分歸咎於產品價格持續受到挑戰,而這個現象在聯發科併入晨星之後,應會有不小的改善,因此 Q3 的毛利率將會是市場的觀察重點。(公司的預期毛利率區間在41%~43%,各位猜猜在高單價智慧型手機晶片增加以及將殺價對手納入旗下之後,會不會有出人意表的表現呢?)

使用工具: Nvesto 獲利能力線圖成長能力線圖
觀察結果: 獲利能力尚未完全復甦,Q3 值得期待

獲利能力: 目前毛利率尚未見到復甦的跡象


 成長能力: 毛利年增率趨勢向上,但絕對數字仍呈年減


結語: 期待獲利翻揚帶動股價向上動能
在獲利能力沒有明顯起色之下,可以看到聯發科的獲利仍在低檔徘徊,雖然目前有利因素一一浮現,例如中國功能機加速轉進低價智慧機、聯發科併購晨星、高通TD-SCDMA晶片尚未上軌道等等利多,有耐心的投資人也許會再等等。畢竟中國市場並非毫無風險,中國經濟增速持續放緩,民間需求的回落是否影響轉進智慧機的速度,以及競爭者的競爭力道加大,都會影響該公司的獲利表現。由於獲利仍在谷底徘迴,近一年來的股價表現仍處於大箱型整理,要等到獲利真正翻揚,股價才有向上突破的動能。接下來新的月報和 Q3 季報公布時,就可以再使用 Nvesto 提供的好用方便的分析工具,輕鬆解讀財報囉
~


獲利仍在谷底徘迴,近一年來的股價表現仍處於大箱型整理



1: 20121月的月營收年增率大幅下跌,主因為該年度年節日程與往年不同,而造成年增率的大幅波動,應視為特例。

2: 2009 Q3 創下毛利率尖峰,這是因為遇上旺季效應,加上前一年金融海嘯時談定的晶圓代工優惠價,在多重因素之下所得到的好結果,別把極端值當成常態來分析喔。


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2012年9月19日 星期三

初秋新功能!營收盈餘排行榜:幫你找出賺大錢有潛力的模範生~

步入初秋,Nvesto 推出實用好用的新功能和大家一起迎接秋天的到來!
想知道哪些公司是賺大錢具有發展潛力基本面穩健的模範生?
趕快來用 Nvesto『 營收盈餘排行榜 』把它們通通找出來吧~ ^o^


Nvesto 營收盈餘排行榜

功能介紹:
(1) 單月營收排行榜    可依據月營收月增率年增率排序
(2) 累計營收                可依據累計營收、累計營收年增率排序
(3) 季營收                    可依據營收毛利營利、淨利排序
(4) 獲利能力                可依據毛利率、營利率、淨利率排序
(5) 成長能力                可依據營收年增率毛利年增率營利年增率淨利年增率排序

 每個排行榜都可以自由選擇上市/上櫃類股、時間區間、或合併/非合併報表~ 
 建議搭配 Nvesto 個股損益概況一起使用喔!!


2012-08 上市櫃不分類股單月營收排行榜來看,佔據前幾名的都是老字號的熱門個股,果然營收表現也很穩健,最近12期每期都進榜!(小秘訣:按左右按鈕就可以前後切換月份囉)

Nvesto 單月營收排行榜


今年第二季的季營收排行榜中,我們發現台塑化儘管營收很高,但毛利營利和淨利都呈現虧損狀態。提醒各位 Nvestors,不要被高營收衝昏頭,也要留意其他損益數據喔~

Nvesto 季營收排行榜


 2012 Q2 上市半導體類股淨利率排行榜中, 我們發現台積電跟聯發科不僅只是股價營收高,還能保持著很不錯的淨利率,果然是實力堅強的人氣股啊!

Nvesto 獲利能力排行榜


2012 Q2 上市電腦及周邊設備類股淨利年增率排行榜看來,英業達的淨利年增率高達 2292%,看起來真是不可思議的好成績!但搭配 Nvesto 個股損益概覽查看詳細數據後發現,2012 Q2 淨利年增率之所以暴增,其實是因為去年同期淨利異常暴跌,但Q2的營業利益的確較過去成長不少。

Nvesto 成長能力排行榜



希望各位 Nvestors 能從『 營收盈餘排行榜 』找到賺大錢具有發展潛力基本面穩健的模範生,接下來 Nvesto 還會再推出更多排行榜,敬請期待唷~ ^o^





2012年9月12日 星期三

獨家新功能!類股概覽:一眼解析產業脈動


將將將將~ Nvesto 又推出新功能囉~
大家在看大盤或個股變化時,會不會跟小編一樣,很想知道揪竟是哪些產業在漲在跌啊??
Nvesto 希望能提供 Nvestors 多元與獨特的角度來檢視台股市場,
因此推出獨家『類股概覽』,讓您一眼解析產業脈動唷~! ^O^


功能介紹:

類股漲跌活躍度
Nvesto 創新使用視覺化的方式呈現類股漲跌幅度,紅色和綠色代表漲跌,顏色深淺代表幅度高低,一眼解析產業消長脈動。舉例來說,今天(9/12)上市類股普遍上揚,只有航運、觀光和電機機械下跌,其中又以其他電子、光電、和電器電纜漲幅最大!想看詳細資訊的話,只要把滑鼠移到類股名稱就可以看到類股指數,漲跌幅,成交金額和比重(佔整體成交金額)。另外還有5日和60日兩個長短期的比重,方便大家清楚看出哪些類股近期較活躍(如果5日比重大於60日比重,表示這個類股最近比較活躍,它就會得到一顆星星喔!)



市場資金分布

將市場簡單分為金融,電子,非金電三大類別,以圓餅圖呈現其成交金額佔整體市場比重,快速了解市場資金分布。



類股排行榜

以成交量,爆量和法人買賣超的角度檢視類股交易狀況和法人進出動態,點擊類股名稱還可以再檢視更詳細的類股內的個股排名喔~




類股股王

究竟每個類股的股王是誰,股價又是多少呢?? Nvesto 視覺化地呈現各類股股王,讓您迅速掌握各類股最高價股以及其差異區間!




希望這次的新功能『類股概覽』可以讓 Nvestors 輕鬆掌握產業脈動,接下來 Nvesto 還會再推出更多類股相關功能,敬請期待唷~ ^o^